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“茅台要1800元一股，太贵了！五粮液180元，也不便宜；我还是买宝钢吧，才7块钱”。——按每股价格高低来选择，属于股市未入门，赶紧走人吧。

“招行6.4倍的市盈率，民生才4.4倍，银行同质化严重，当然买性价比高的烂银行”。——根据历史业绩或者性价比来选择，罔顾商业模式和企业文化的重要性，整天幻想丑小鸭变成白天鹅的小概率事件，其实自己就是丑小鸭，假装自己很专业，属于第二层，混沌状态，照亏不误。

“一家公司的内在价值是其未来股息的折现。” ——判断企业的价值，基于未来、股息、折现三个关键词，理解right business、right people、right price的含义及顺序，是投资的最高境界。

那么，问题来了，你属于哪一层呢？

@今日话题

$贵州茅台(SH600519)$$招商银行(SH600036)$$腾讯控股(00700)$

2023-4-17 初稿。